Le trading peut offrir des opportunités sur les marchés financiers, mais il comporte également un risque de perte. Avant de chercher à améliorer ses performances, il est donc essentiel d’apprendre à gérer les risques en trading.
Une bonne gestion du risque ne permet pas d’éviter toutes les pertes. Elle vise plutôt à limiter leur impact et à éviter qu’une seule mauvaise opération compromette l’ensemble d’un capital.
Dans cet article, découvrez les principales règles de gestion du risque en trading, les erreurs à éviter et les bonnes pratiques à connaître avant de s’exposer aux marchés financiers.
Important : le trading comporte un risque de perte en capital. Aucun système de trading, indicateur ou méthode de gestion du risque ne garantit des bénéfices.
Qu’est-ce que la gestion des risques en trading ?
La gestion des risques en trading regroupe l’ensemble des méthodes utilisées pour contrôler l’exposition aux pertes.
Elle peut notamment concerner :
- la taille des positions ;
- le montant total exposé ;
- la diversification ;
- les niveaux de sortie ;
- l’utilisation éventuelle d’ordres stop ;
- le risque lié à chaque opération ;
- le risque global du portefeuille ;
- la gestion des émotions.
L’objectif n’est pas de trouver une méthode permettant de gagner à chaque opération. Une stratégie sérieuse doit également prévoir ce qui se passe lorsque le marché évolue dans le mauvais sens.
Pourquoi la gestion du risque est-elle importante ?
Même une analyse de marché bien préparée peut être incorrecte.
Les marchés peuvent réagir de manière inattendue à :
- une annonce économique ;
- une publication d’entreprise ;
- une décision de banque centrale ;
- un événement géopolitique ;
- une variation importante de la volatilité ;
- une information imprévue.
Un trader qui ne contrôle pas son exposition peut subir une perte importante lors d’un mouvement défavorable.
La gestion du risque permet donc de réfléchir à la question suivante avant une opération :
« Que se passe-t-il si mon scénario est incorrect ? »
Cette question est aussi importante que l’analyse du potentiel de hausse ou de baisse.
Le premier principe : protéger son capital
Le capital constitue la ressource permettant de participer aux marchés. Une perte importante peut réduire considérablement la capacité à poursuivre une stratégie dans de bonnes conditions.
La première priorité devrait donc être la préservation du capital.
Cela implique notamment d’éviter :
- de concentrer tout son capital sur une seule position ;
- de prendre des positions excessivement importantes ;
- de multiplier les opérations sous l’effet des émotions ;
- de chercher à récupérer immédiatement une perte ;
- d’utiliser des produits dont le fonctionnement n’est pas compris.
Une approche prudente commence par la compréhension des risques avant la recherche de performance.
Comprendre la taille d’une position
La taille de position correspond à la quantité de capital exposée à une opération.
Plus la position est importante par rapport au capital disponible, plus l’impact d’un mouvement défavorable peut être important.
Exemple simple
Imaginons un capital de 5 000 €.
Une exposition de 500 € à un actif n’a pas le même impact potentiel qu’une exposition de 4 000 € au même actif.
Si le marché évolue défavorablement, la seconde position peut avoir une influence beaucoup plus importante sur le portefeuille.
La taille d’une position doit donc être réfléchie en fonction du risque accepté et non uniquement du gain potentiel recherché.
Ne pas mettre tout son capital sur une seule opération
La concentration constitue l’un des risques importants en trading.
Si la totalité du capital dépend d’une seule position, un mouvement défavorable peut avoir des conséquences importantes.
La diversification peut réduire certains risques spécifiques, même si elle ne supprime pas le risque de marché.
Selon la stratégie, un portefeuille peut être réparti entre différents :
- actifs ;
- secteurs ;
- marchés ;
- zones géographiques ;
- horizons temporels.
Il faut toutefois comprendre qu’une diversification excessive ne garantit pas non plus une meilleure performance.
Qu’est-ce qu’un stop-loss ?
Le stop-loss est un mécanisme permettant, selon les conditions proposées par le courtier, de clôturer automatiquement une position lorsque le prix atteint un niveau déterminé.
Il peut être utilisé pour définir à l’avance un niveau auquel le scénario de trading est considéré comme invalidé.
Pourquoi utiliser un stop-loss ?
L’un des principaux intérêts est d’éviter qu’une position perdante reste ouverte indéfiniment dans l’espoir que le marché finisse par revenir.
Cependant, un stop-loss ne garantit pas toujours une exécution exactement au niveau choisi. Lors de mouvements rapides ou de gaps, le prix d’exécution peut être différent du niveau prévu.
Il est donc important de comprendre les conditions d’exécution du courtier.
Le risque-rendement en trading
Le ratio risque/rendement compare la perte potentielle envisagée avec le gain potentiel recherché.
Par exemple, un trader peut analyser une situation dans laquelle il accepte potentiellement une perte de 100 € pour viser un gain potentiel de 200 €.
Le ratio théorique serait alors de :
100 € de risque pour 200 € de gain potentiel.
Cela ne signifie évidemment pas que le gain sera réalisé.
Le ratio risque/rendement doit être étudié avec la probabilité de réussite de la stratégie, les frais, la volatilité et les conditions réelles du marché.
Pourquoi les pertes font partie du trading ?
Aucune stratégie de trading ne peut être correcte à 100 % du temps.
Une méthode peut connaître :
- des opérations gagnantes ;
- des opérations perdantes ;
- des périodes de performance variable ;
- des séries de pertes.
L’objectif d’une bonne gestion du risque est notamment d’éviter qu’une série défavorable entraîne une perte disproportionnée du capital.
Un trader doit donc accepter qu’une perte puisse faire partie du fonctionnement normal d’une stratégie.
La règle la plus importante : ne pas chercher à se refaire
Après une perte, certains traders peuvent être tentés d’augmenter immédiatement leur exposition afin de récupérer l’argent perdu.
Cette réaction émotionnelle est parfois appelée trading de revanche.
Elle peut conduire à :
- multiplier les opérations ;
- augmenter la taille des positions ;
- abandonner sa stratégie ;
- prendre des décisions impulsives.
Une perte ne doit pas automatiquement entraîner une nouvelle prise de risque.
La meilleure approche consiste à analyser calmement la situation avant toute nouvelle décision.
L’importance du plan de trading
Un plan de trading permet de définir à l’avance les règles utilisées pour prendre des décisions.
Il peut notamment préciser :
- les marchés étudiés ;
- les conditions d’entrée ;
- les conditions de sortie ;
- les critères d’invalidation ;
- la taille des positions ;
- les règles de gestion du risque ;
- les situations dans lesquelles aucune opération ne doit être prise.
L’intérêt principal est de réduire les décisions improvisées.
La gestion des émotions
La psychologie joue un rôle important dans les marchés financiers.
Plusieurs émotions peuvent influencer les décisions :
La peur
Après une perte, un trader peut avoir peur de prendre une nouvelle position, même lorsque celle-ci correspond à sa stratégie.
L’avidité
Après plusieurs opérations positives, un trader peut devenir trop confiant et augmenter excessivement son exposition.
L’impatience
Vouloir multiplier les opérations peut conduire à prendre des positions sans véritable opportunité.
La frustration
Une série de pertes peut pousser à modifier brutalement une stratégie ou à chercher à récupérer rapidement le capital perdu.
La discipline consiste notamment à suivre des règles préétablies plutôt que de laisser chaque émotion décider de la prochaine opération.
Pourquoi tenir un journal de trading ?
Le journal de trading est un outil permettant de conserver une trace des opérations et des décisions prises.
On peut y noter :
- la date de l’opération ;
- l’actif concerné ;
- la raison de l’entrée ;
- le scénario envisagé ;
- la raison de la sortie ;
- le résultat ;
- les erreurs éventuelles ;
- l’état d’esprit au moment de la décision.
Après plusieurs opérations, ce journal peut aider à identifier certains comportements répétitifs.
Par exemple, un trader peut découvrir qu’il prend davantage de risques après une série de pertes ou qu’il intervient trop souvent dans certaines conditions de marché.
Attention à l’effet de levier
L’effet de levier permet d’obtenir une exposition supérieure au capital directement engagé, selon le produit financier utilisé.
Il peut amplifier les résultats dans les deux directions.
Une évolution défavorable du marché peut donc entraîner des pertes importantes par rapport au capital initialement engagé.
Les produits à effet de levier peuvent être particulièrement complexes et ne devraient être utilisés qu’après avoir parfaitement compris leur fonctionnement, leurs coûts et leurs risques.
La volatilité et le risque
La volatilité mesure l’ampleur des variations de prix d’un actif sur une période donnée.
Un actif très volatil peut connaître des mouvements importants en peu de temps.
Dans ce contexte, les risques peuvent augmenter, notamment lorsque le trader utilise des positions importantes ou des produits à effet de levier.
La volatilité doit donc être prise en compte dans l’analyse du marché et dans la gestion de l’exposition.
Le risque de gap
Un gap correspond à une différence importante entre deux niveaux de prix successifs, sans transaction visible à certains niveaux intermédiaires selon le marché et la période observée.
Les gaps peuvent notamment apparaître après :
- une annonce importante ;
- la publication de résultats ;
- une actualité économique ;
- une reprise de cotation après une fermeture du marché.
Un ordre stop peut alors être exécuté à un prix différent du niveau initialement souhaité.
C’est une raison supplémentaire de ne pas considérer les mécanismes de protection comme une garantie absolue contre les pertes.
Les frais de trading doivent être pris en compte
La gestion du risque ne concerne pas uniquement les variations de prix.
Les traders doivent également prendre en compte :
- les commissions ;
- les spreads ;
- les frais de financement ;
- les frais de change ;
- les éventuels frais de plateforme.
Des frais répétés peuvent avoir un impact important, notamment lorsque les opérations sont nombreuses.
Pourquoi éviter le sur-trading ?
Le sur-trading, ou overtrading, consiste à prendre trop d’opérations par rapport à sa stratégie.
Cela peut être provoqué par :
- l’ennui ;
- l’envie de gagner rapidement ;
- la frustration ;
- une série de pertes ;
- une série de gains ;
- l’impression qu’il faut être constamment présent sur le marché.
Plus d’opérations ne signifie pas automatiquement plus de performance.
La qualité des décisions compte davantage que leur quantité.
Comment gérer une série de pertes ?
Une série de pertes peut arriver même avec une stratégie cohérente.
Dans ce cas, il peut être utile de :
- arrêter temporairement les opérations si les émotions prennent le dessus ;
- revoir le journal de trading ;
- vérifier si les règles de la stratégie ont été respectées ;
- analyser les conditions de marché ;
- éviter d’augmenter les positions pour récupérer les pertes ;
- reprendre uniquement lorsque la stratégie et le niveau de risque sont compris.
Une série de pertes ne signifie pas nécessairement que la stratégie est mauvaise, mais elle peut justifier une réévaluation.
Les erreurs de gestion du risque à éviter
Risquer trop sur une seule position
Une seule mauvaise opération ne devrait pas compromettre l’ensemble du capital.
Utiliser un produit que l’on ne comprend pas
Avant d’utiliser un instrument financier, il est essentiel de comprendre son fonctionnement, ses coûts et ses risques.
Utiliser un effet de levier sans comprendre ses conséquences
L’effet de levier peut amplifier rapidement les pertes.
Déplacer constamment son stop
Modifier une règle de sortie uniquement pour éviter de prendre une perte peut augmenter le risque.
Chercher à récupérer une perte immédiatement
Une décision prise sous l’effet de la frustration peut conduire à une exposition excessive.
Ignorer les frais
Les coûts peuvent réduire les résultats, surtout avec une fréquence élevée d’opérations.
Croire aux gains garantis
Aucune stratégie de trading sérieuse ne peut garantir des profits.
Les promesses de rendements rapides, élevés ou sans risque doivent être considérées avec une grande prudence.
Une méthode simple pour apprendre la gestion du risque
Pour un débutant, il peut être utile de progresser progressivement.
Étape 1 : apprendre les fondamentaux
Comprendre les actions, indices, devises, matières premières et différents produits financiers.
Étape 2 : comprendre la volatilité
Observer comment les prix peuvent évoluer et pourquoi certains marchés sont plus volatils que d’autres.
Étape 3 : apprendre les ordres
Comprendre la différence entre ordre au marché, ordre limité et ordres conditionnels.
Étape 4 : étudier la taille des positions
Comprendre comment l’exposition influence le risque global.
Étape 5 : pratiquer en simulation
La simulation peut permettre d’apprendre les mécanismes du trading sans exposer immédiatement du capital réel.
Étape 6 : analyser ses décisions
Le journal de trading peut aider à comprendre les erreurs et les comportements récurrents.
Gestion des risques : trading à court terme ou investissement ?
La gestion du risque concerne aussi bien le trading que l’investissement, mais les risques à surveiller peuvent être différents.
Le trading se concentre souvent sur des mouvements de prix à court ou moyen terme, tandis que l’investissement repose généralement sur une perspective plus longue.
| Trading | Investissement |
|---|---|
| Horizon souvent court ou moyen terme | Horizon généralement moyen ou long terme |
| Variations de prix surveillées fréquemment | Suivi généralement moins fréquent |
| Risque lié aux mouvements rapides | Risque lié notamment à la valeur des actifs et au marché |
| Gestion active de l’exposition | Diversification souvent importante |
| Discipline quotidienne potentiellement importante | Patience et vision long terme |
Checklist avant une opération de trading
Avant d’envisager une opération, il peut être utile de vérifier :
- Ai-je compris l’actif que j’étudie ?
- Quel est mon scénario ?
- Qu’est-ce qui invaliderait ce scénario ?
- Quelle est mon exposition ?
- Quels sont les frais ?
- Le marché est-il particulièrement volatil ?
- Est-ce que j’utilise un produit à effet de levier ?
- Est-ce que cette opération respecte mon plan ?
- Suis-je en train de prendre une décision émotionnelle ?
- Puis-je accepter la perte potentielle ?
Si une opération ne correspond pas à une stratégie clairement définie, il peut être préférable de ne pas la prendre.
FAQ sur la gestion des risques en trading
Qu’est-ce que la gestion des risques en trading ?
La gestion des risques consiste à contrôler l’exposition aux pertes grâce notamment à la taille des positions, la diversification, les règles de sortie et la maîtrise du risque global.
Pourquoi faut-il gérer le risque en trading ?
Parce qu’aucune stratégie ne garantit des opérations gagnantes. Une bonne gestion du risque cherche à limiter l’impact des pertes sur l’ensemble du capital.
Qu’est-ce qu’un stop-loss ?
Un stop-loss est un mécanisme qui peut permettre de fermer automatiquement une position lorsque le prix atteint un niveau défini. Son exécution n’est toutefois pas garantie exactement à ce niveau dans toutes les conditions de marché.
L’effet de levier augmente-t-il le risque ?
Oui. L’effet de levier peut amplifier les gains potentiels mais également les pertes. Certains produits à effet de levier peuvent entraîner des pertes importantes.
Peut-on éviter toutes les pertes en trading ?
Non. Les pertes font partie des risques des marchés financiers. L’objectif de la gestion du risque est de limiter leur impact, et non de les éliminer complètement.
Quelle est la meilleure stratégie de gestion du risque ?
Il n’existe pas une méthode universelle. La gestion du risque doit être adaptée au marché, au produit financier, à la stratégie, à l’horizon et à la situation de chaque investisseur.
Faut-il utiliser un stop-loss sur chaque opération ?
Cela dépend de la stratégie et du produit utilisé. Un stop-loss peut être un outil de gestion du risque, mais il ne garantit pas une perte maximale exacte dans toutes les conditions de marché.
Peut-on apprendre la gestion du risque sans investir réellement ?
Oui. La lecture, la formation, l’analyse historique et la simulation peuvent permettre de comprendre les principes de gestion du risque avant toute exposition à des marchés réels.
Conclusion : comment mieux gérer les risques en trading ?
Savoir comment gérer les risques en trading est au moins aussi important que savoir analyser un graphique.
Une approche responsable repose notamment sur la maîtrise de la taille des positions, la diversification, la compréhension des ordres, la prise en compte de la volatilité et des frais ainsi que la discipline émotionnelle.
L’objectif n’est pas d’éviter toutes les pertes, car cela est impossible sur les marchés financiers. Il s’agit plutôt de construire une méthode dans laquelle une mauvaise opération ou une période difficile ne met pas en danger l’ensemble du capital.
Avant de trader, prenez le temps de comprendre les produits financiers utilisés, leurs risques et leurs coûts. Aucun indicateur, robot, stratégie ou système de trading ne peut garantir des bénéfices.